根据研究和经纪公司伯恩斯坦的分析师指出，尽管目前圆圈的股票正在经历舆论负面影响，但有数据显示，在第三季度强劲的盈利推动下，这家稳定币发行商的基本面仍然保持稳健。
Circle 据报道据The Block报道，该公司周三公布的第三季度财报显示，营收为7.4亿美元，调整后EBITDA为1.66亿美元，分别超出市场普遍预期5%和26%，但当日股价下跌12.2%。CRCL价格页面.
周四，以 Gautam Chhugani 为首的分析师团队在一份致客户的报告中指出，Circle 股价近期的疲软反映的是市场对降息和竞争压力的过度担忧，而非任何结构性恶化。“我们没有发现任何证据可以改变我们的长期投资逻辑，”他们写道，并强调了 USDC 的持续增长、盈利能力的提升以及即将推出的 Layer 1 区块链 Arc。“Circle 的 USDC 仍然是参与银行业、支付业、资本市场以及新兴代理经济领域指数级稳定币增长的首选网络。”
分析师们承认，来自Stripe等“亦敌亦友”的竞争威胁日益加剧。Stripe计划推出自己的Tempo区块链，并通过收购Bridge和Privy已支持USDC。尽管一些人预计新进入者会削弱Circle的统治地位，但Bernstein表示，USDC的流动性优势依然存在，并指出即使是PayPal和Ripple这样的大型企业，在启动新的稳定币项目时也遇到了困难。
伯恩斯坦还反驳了利率下降会损害Circle营收模式的担忧。分析师表示，假设到2027年政策利率降至2%，Circle的股价对应的企业价值/EBITDA倍数为21至29倍，而该公司预计到2027年营收将以每年20%的速度增长，EBITDA将以每年33%的速度增长。“我们认为，Circle凭借稳定币支付货币化的额外选择，仍然极具吸引力，”他们写道，并维持对该股的“跑赢大盘”评级和230美元的目标价——较11月12日86.30美元的收盘价有167%的上涨空间。
